A batalha de energia é mais do que OPEC vs US Shale

Postado por Joseph Keefe • 19 março 2018

Atualmente, a narrativa do mercado que consome mercados de petróleo bruto é a interação entre os cortes de oferta pela OPEP e seus aliados e o aumento da produção de xisto dos EUA, com um lado ajudando as importações chinesas a impulsionar a demanda.

Embora existam razões sólidas para que os participantes da indústria se concentrem nessas dinâmicas, há também o risco de perder outros fatores que ajudam a moldar o mercado.

Tal fator é a Índia, que passou por muito tempo abaixo do radar do mercado de petróleo bruto, apesar de se tornar o segundo maior importador no mercado asiático em rápido crescimento atrás da China e o terceiro maior do mundo depois dos Estados Unidos.

A Índia também é um mercado onde praticamente não há influência direta exercida pelo petróleo do xisto dos EUA, já que o país da Ásia do Sul não importa qualquer petróleo bruto dos Estados Unidos.

Também importa uma quantidade relativamente pequena da Rússia, o principal aliado do acordo entre a Organização dos Países Petrolíferos e outros produtores para limitar a produção, a fim de drenar o excesso de estoques globais, aumentando assim os preços do petróleo.

Mas o que torna a Índia importante é que é um importante importador de crudes do Oriente Médio e um dos centros de demanda de crescimento mais rápido do mundo.

E atualmente há tendências preocupantes para os exportadores do Oriente Médio para a Índia, especialmente para o maior expedidor da região, na Arábia Saudita.

A Agência Internacional de Energia (IEA) colocou a demanda de petróleo bruto da Índia em 4,68 milhões de barris por dia (bpd) em 2017 em seu relatório divulgado no mês passado, e estimou que este ano verá aumento da demanda para 4,98 milhões de bpd, um aumento de 6,4%.

A AIE espera que a demanda mundial total de petróleo aumente em 1,4 milhão de bpd, o que faz com que o crescimento esperado da Índia de cerca de 300 mil bpd seja a fonte de crescimento mais importante para produtores de petróleo fora do esperado elevador da China na demanda de cerca de 380 mil bpd.

A ÍNDIA OLHA ALÉM DO ORIENTE MÉDIO

A Índia tradicionalmente comprou a maior parte do seu petróleo bruto do Oriente Médio, o que faz sentido dar a proximidade geográfica e a decisão dos refinadores da Índia de se concentrar no processamento de notas mais pesadas através de plantas complexas, a fim de maximizar o valor dos combustíveis produzidos.

No entanto, apesar do crescimento geral da demanda bruta da Índia em 2017, o volume de importações do Oriente Médio caiu 0,5 por cento para cerca de 2,75 milhões de bpd, de acordo com dados obtidos de fontes e compilados pela Thomson Reuters Oil Research and Previsions.

A Arábia Saudita perdeu seu status como o maior fornecedor de petróleo da Índia, com as importações do reino caindo 8,9 por cento para cerca de 747.900 bpd, os dados mostraram.

Outros perdedores do Oriente Médio incluíram o Irã, com uma queda de 0,5% para 470,500 bpd, e os Emirados Árabes Unidos com queda de 16,5% para 288,500 bpd.

O vencedor da região na exportação para a Índia foi o Iraque, que aumentou 12,2 por cento para 885.900 bpd, provavelmente como resultado da vontade de Bagdá de oferecer descontos mais profundos em seus graus mais pesados ​​em comparação com notas similares de outros exportadores.

Se o Oriente Médio em geral estava se rindo da participação de mercado na Índia, os principais ganhadores eram dois exportadores latino-americanos, com os embarques do Brasil saltando 53 por cento para 94.700 bpd e os do México de 15,8 por cento para 155.300 bpd.

Entre os fornecedores menores da Índia, houve ganhos impressionantes de países como o Egito, que cresceu 23,8 por cento para 45.200 bpd, o Sudão com um ganho de 1.157 por cento para 21.900 bpd e a Argélia, que subiu 125 por cento para 47.700 bpd.

Embora muitos desses aumentos tenham sido de volumes muito pequenos, eles têm o potencial de se tornarem mais importantes nos próximos anos.

Se o Brasil e o México podem competir na Índia, apesar de uma viagem marítima de pelo menos quatro vezes a distância em relação às cargas do Golfo Pérsico, isso deve ser uma preocupação para os produtores do Oriente Médio.

As refinarias da Índia mostraram que eles podem ser bastante flexíveis nas ardósias brutas que eles processam e parece que os cortes de produção instituídos pela OPEP e seus aliados estão encorajando fontes de abastecimento mais diversas.

O risco para a OPEP e seus aliados é que esse tipo de participação de mercado é difícil de recuperar uma vez que os cortes de produção auto-impostos são levantados.