Expectativa de excedente de GNL evapora, surgindo novos projetos

Postado por Joseph Keefe16 maio 2018
Imagem de arquivo (CREDIT: AdobeStock / © Fotmart)
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Os produtores de gás natural liquefeito (GNL) em todo o mundo estão, mais uma vez, considerando novos investimentos, à medida que as expectativas de um excesso de oferta desaparecem diante do forte crescimento da demanda liderada pela China na Ásia.
Dado que leva vários anos para ir de uma decisão final de investimento (FID) para a produção de cargas do combustível super-refrigerado, no entanto, a indústria pode estar agindo muito tarde para evitar um déficit de oferta em meados da próxima década.
Grande parte do foco desta semana em uma conferência anual de petróleo e gás na Austrália - que está prestes a se tornar o maior exportador mundial de GNL - foi sobre quais projetos são viáveis ​​e com que rapidez eles podem ser desenvolvidos.
Isso contrastava com o clima de eventos anteriores promovidos pela Associação Australiana de Exploração e Produção de Petróleo (APPEA), onde os executivos haviam conversado principalmente sobre como cortar custos e as estratégias necessárias para sobreviver ao excedente previsto do combustível.
As previsões para um excesso global foram baseadas no mercado sendo inundado por oito novos projetos australianos de GNL, além de pelo menos quatro nos Estados Unidos, bem como um punhado de outros em países fronteiriços como Moçambique.
Mas a narrativa sobre o investimento excessivo da indústria em capacidade foi invertida devido ao crescimento espetacular da demanda chinesa, que saltou 46% no ano passado, para 38,1 milhões de toneladas.
A China é hoje o segundo maior comprador de GNL do mundo, atrás do Japão, e sua demanda continuou crescendo rapidamente, com as importações do primeiro trimestre subindo 59% em relação ao ano anterior, para 12,4 milhões de toneladas.
A política da China para substituir o carvão por gás natural para uso como aquecimento residencial e algumas indústrias deve continuar impulsionando o crescimento das importações de GNL, embora alguma moderação na taxa seja provável nos próximos anos.
Mas outros países asiáticos também estão intensificando as importações de GNL, incluindo novos compradores como Bangladesh, Paquistão e Sri Lanka.
DESACOPLAMENTO DO EXCEDENTE
No auge do boom de construção de GNL da última década, as previsões de um superávit de até 50 milhões de toneladas por ano em torno do início da década de 2020 não eram incomuns.
Embora ainda seja esperado um superávit pela maioria dos analistas, as estimativas de tamanho vêm diminuindo e, se a China continuar a crescer com a demanda em ritmo semelhante ao atual, o excedente provavelmente desaparecerá por completo.
Os analistas da Wood Mackenzie, Saul Kavonic e Nicholas Browne, falando na terça-feira nos bastidores da conferência da APPEA, disseram que o excedente provavelmente seria de apenas 10 milhões de toneladas nos primeiros anos da década de 2020.
Em um mercado total de mais de 350 milhões de toneladas por ano, esse pequeno superávit realmente representa um mercado que está mais ou menos em equilíbrio.
Kavonic e Browne também disseram que, em 2025, o mercado provavelmente passaria para um déficit anual de cerca de 50 milhões de toneladas, e simplesmente não há projetos suficientes sendo aprovados para suprir a lacuna de oferta em potencial.
Em 2017, apenas um projecto de GNL atingiu o FID, sendo este o relativamente pequeno desenvolvimento de GNL flutuante de Coral em Moçambique.
Há também uma escassez de projetos prontos para a escavação que podem ser aprovados e desenvolvidos a tempo para 2025, com as melhores perspectivas nos Estados Unidos, Canadá e África Oriental.
Na Austrália, a probabilidade de um novo desenvolvimento greenfield é pequena, dados os enormes custos de capital do desenvolvimento de campos cada vez mais remotos.
Existe, em vez disso, a possibilidade de expandir as operações existentes, com a provável melhor aposta sendo o plano da Woodside Petroleum de usar o campo de Scarborough na costa da Austrália Ocidental para alimentar um novo trem em sua planta de GNL de Plutão.
Para o restante da Austrália, a indústria parece estar se concentrando no desenvolvimento de novos campos para substituir os que estão se esgotando, permitindo que os atuais 80 milhões de toneladas de capacidade continuem operando.
A evaporação do superávit esperado de GNL também pode ter implicações na precificação e contratação do setor.
Compradores de GNL lideraram a acusação nos últimos anos de encerrar contratos restritivos de longo prazo vinculados a preços do petróleo bruto em favor de contratos de curto prazo ou mesmo à vista com preços vinculados a índices de GNL ou outros preços de gás natural, como a referência norte-americana Henry. Cubo.

Os compradores fizeram isso porque acreditavam que o equilíbrio do poder de mercado estava mudando a seu favor. Agora eles podem encontrar os produtores ressurgentes chutando-os para trás e exigindo preços mais altos para garantir suprimentos.

De Clyde Russell

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