Exportações de gasolina da China Impact Margens de lucro

Postado por Joseph Keefe24 abril 2018
Imagem de arquivo (CREDIT: AdobeStock / © Leeylutung)
Imagem de arquivo (CREDIT: AdobeStock / © Leeylutung)

As crescentes importações chinesas de petróleo bruto este ano são o principal fator que impulsiona os preços mais altos do lado da demanda, mas o outro lado disso é o aumento das exportações chinesas de combustíveis que estão prejudicando as margens de lucro das refinarias regionais.
O maior importador de petróleo do mundo consumiu 9,1 milhões de barris por dia (bpd) no primeiro trimestre, 7% a mais que no mesmo período de 2017, segundo dados da alfândega.
As exportações de produtos refinados, no entanto, saltaram por margens ainda maiores, com os embarques de gasolina e diesel atingindo altas recordes em março, segundo dados divulgados nesta segunda-feira.
As exportações de gasolina foram de 1,7 milhão de toneladas em março, ou cerca do dobro do que no mesmo mês do ano passado. No primeiro trimestre, a China embarcou 3,6 milhões de toneladas de gasolina, ou cerca de 312 mil bpd, e cerca de 43% acima dos 216 mil bpd exportados no mesmo período de 2017.
As exportações de diesel foram de 2,4 milhões de toneladas em março, o equivalente a cerca de 580 mil bpd, com embarques em torno de 392 mil bpd no primeiro trimestre, um ganho de cerca de 12% no mesmo período do ano anterior.
Reunindo todos os derivados de petróleo, as exportações da China no primeiro trimestre foram de 1,27 milhão de bpd, quase 20% acima dos 1,06 milhão de bpd vendidos no mesmo período do ano passado.
Observando os números brutos de importação junto com as exportações de produtos, mostra que dos 600.000 bpd adicionais de petróleo bruto importados no primeiro trimestre, cerca de 210.000 bpd foram exportados como combustíveis refinados adicionais.
Parece que esta crescente oferta de derivados de petróleo da China pesou um pouco nos preços regionais, especialmente na gasolina, que testemunhou o maior aumento nas exportações da China.
A margem de lucro, ou crack, na produção do barril de gasolina 92-RON do petróleo Brent em Cingapura, o benchmark regional, caiu para o menor valor em 20 meses em 19 de abril, atingindo US $ 5,42 o barril.
Desde então, ele se recuperou um pouco para US $ 6,50 por barril na segunda-feira, mas ainda está quase 60% abaixo do pico recente de US $ 16,34, alcançado em agosto do ano passado.
O diesel se saiu melhor, com a margem de lucro em Cingapura para um barril de gasolina, o termo para diesel antes dos aditivos de varejo serem adicionados, terminando em $ 14,80 na segunda-feira.
Isso é ligeiramente maior do que os US $ 14,27 por barril no final do ano passado, e também acima da baixa até agora neste ano, de US $ 13,17, alcançada no início de março.
COMEÇA A EXPORTAÇÕES DA CHINA
A diferença entre os mercados de gasolina e diesel neste ano é que a região teve que absorver um forte aumento nas exportações chinesas de gasolina, mas não tanto de diesel.
E agora, os preços dos produtos ainda são altos o suficiente para levar as refinarias chinesas a exportar combustíveis refinados.
A capacidade das refinarias chinesas de exportar combustíveis foi auxiliada pelas maiores cotas de importação concedidas este ano a refinarias menores e independentes, pelas autoridades de Pequim.
Pode haver algum alívio temporário para os outros exportadores de combustíveis refinados da região, como Cingapura, Coréia do Sul, Japão e Índia, já que algumas fábricas chinesas entram em manutenção programada.
Isso deve reduzir a taxa de processamento das refinarias chinesas, que atingiu um recorde de 12,13 milhões de bpd em março, acima da alta anterior de 12,03 milhões de bpd em novembro de 2017.

O que está se tornando cada vez mais claro, porém, é que a China está emergindo como um importante participante nos mercados de combustíveis refinados na Ásia, especialmente porque as autoridades parecem prontas para permitir que as refinarias importem mais petróleo bruto e exportem produtos excedentes.

De Clyde Russell

Categorias: Combustíveis e Lubrificantes, Contratos, Energia, Finança, Logística, Portos, Tendências do petroleiro