Nova estrutura de contrato de GNL para estimular o modelo de negociação "semelhante ao petróleo"

Postado por Joseph Keefe7 junho 2018
Imagem de arquivo (CREDIT: AdobeStock / © Kasto)
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A introdução de contratos de GTC poderia estimular a negociação, cortar custos; traders dizem que o sistema existente é ineficiente e tedioso .
Um novo contrato abrangente para simplificar o comércio de gás natural liquefeito (GNL), atolado em burocracia e disputas sobre termos, poderia impulsionar a liquidez, atrair novos entrantes e acelerar a transição do mercado para um modelo semelhante ao do petróleo.
Já um pilar do comércio de petróleo bruto e gás de oleoduto, os termos e condições gerais (GTCs) fornecem uma estrutura que os traders podem optar por referência, descartando o complicado sistema que atualmente vê o GNL comprado e vendido através de uma rede de acordos de vendas principais bilaterais (MSAs). ).
Ruchdi Maalouf, diretor de petróleo e gás da firma de advocacia De Gaulle Fleurance & Associes, é o autor do primeiro "GTCs 2018", um modelo de contrato disponível livremente que poderia, se adotado, reduzir os custos de negociação, economizar tempo dos distribuidores e expandir o pool de contrapartes, diminuindo barreiras à entrada.
Atualmente, um participante do mercado deve concordar com até cem MSAs entre todas as outras contrapartes antes de embarcar em um comércio real, gastar tempo e recursos em uma atividade cada vez mais redundante, conforme os termos e condições das MSAs convergem.
"Deixando de lado os detalhes técnicos legais, os termos comerciais têm uma convergência de 95% a 98%", disse Maalouf.
Áreas de divergência, como limites de responsabilidade quando uma parte falha em entregar ou receber a entrega, podem ser eliminadas em avisos separados de confirmação que selam o negócio, disse Maalouf.
"Mudar de MSAs para GTCs exigirá ajustes mínimos nas mesas de negociação, mas eles vão melhorar o gerenciamento de risco legal, que é muito complexo no momento, com tantas MSAs por aí", acrescentou.
Os próprios traders têm pouco amor pelos MSAs, amplamente desacreditados como demorados e tediosos.
As reclamações vão desde o tempo necessário para acordar uma MSA - de 15 minutos a três anos - e o esforço desproporcional exigido quando os contratos variam tão minimamente.
Com o comércio de GNL em ação, à medida que a capacidade de liquefação global aumenta e atrai novos atores, reconfigurando e diversificando o mercado, eliminar ineficiências estruturais permitirão aos investidores capturar mais oportunidades.
SLOW TO CHANGE
Ainda assim, a adoção não é garantida. A indústria de GNL está demorando para adotar novos métodos de fazer negócios, como pode ser visto pela resposta tão tépida a várias rotas comerciais on-line através de plataformas e trocas.
"O que falta é um conjunto padronizado e neutro de termos que podem ser usados ​​pelo mercado em geral, evitando assim o processo tedioso e demorado de organizar MSAs com cada contraparte individual", Kunho Lee, gerente comercial da Korea Gas Corp. , disse à Reuters.
Lee acredita que os GTCs reduziriam as barreiras à entrada ao mesmo tempo que facilitariam o comércio e a liquidez.
Peter Roberts, diretor de petróleo e gás da firma de advocacia Orrick, disse que o rápido e eficiente comércio de GNL foi retido pelas MSAs, enquanto a introdução dos GTCs poderia servir como um ponto de inflexão para o desenvolvimento do mercado.
"Se você tem um conjunto inalienável de termos que não exigem negociação individual, pode liberar a negociação", disse Roberts.
"O comércio de GNL está cada vez mais próximo de se assemelhar aos mercados de petróleo, e não ao gás, por isso faz sentido que o mercado de GNL tenha um equivalente dos TCGs da BP de petróleo introduzidos em 2015", disse ele.

De Oleg Vukmanovic

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