Restrições à importação de carvão da China podem pressionar preços

Postado por Joseph Keefe17 abril 2018
Fil Imagem: Adobestock / © Leonid Eremeychuk
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O preço do carvão térmico transoceânico na Ásia pode ficar sob pressão enquanto a China tenta impor algumas restrições à importação de combustível poluente.
Vários portos do sul e do leste da China introduziram controles sobre as importações de carvão, que vão desde a proibição de descarregar até a liberação alfandegária.
Entre os portos que proibem as importações está o ancoradouro de Chuanshon, no porto de Ningbo, segundo um gerente de uma trading de carvão, citado pela Reuters na segunda-feira, enquanto Zhoushan, perto de Xangai, restringe o número de navios autorizados a atracar.
O que ainda não está claro é o quão severas são essas restrições, o quão difundidas elas se tornarão e por quanto tempo durarão.
O que parece um pouco mais claro é que as autoridades de Pequim desejam restringir o crescimento das importações de carvão para apoiar os preços domésticos do carvão e incentivar o aumento da produção local.
Certamente, as notícias sobre as restrições impulsionaram os preços domésticos, com os futuros do carvão térmico na Bolsa de Commodities de Zhengzhou subindo quase 3 por cento na segunda-feira, para fechar em 570,2 yuan (90,94 dólares) a tonelada.
Este foi o maior ganho desde agosto do ano passado, embora o preço ainda esteja bem abaixo do maior preço de fechamento até agora este ano, que foi de 678 yuans por tonelada atingido em 29 de janeiro.
Embora as autoridades não visem oficialmente os preços domésticos do carvão, acredita-se amplamente na indústria que uma faixa ancorada em torno de 550 yuans por tonelada é um nível que Pequim considera fornecer aos mineiros receita suficiente, sem elevar indevidamente os custos dos geradores de energia.
Também é atualmente um nível de preços que torna o carvão doméstico atraente em comparação com o fornecimento por via marítima, especialmente quando os impostos e taxas sobre o carvão importado são levados em consideração.
O preço spot do carvão térmico no porto australiano de Newcastle fechou a US $ 93 a tonelada na segunda-feira, um aumento de 0,2% em relação ao fechamento de sexta-feira.
O preço também caiu cerca de 15% em relação ao pico deste ano, de US $ 109,50 a tonelada, atingido em 17 de janeiro.
DIVERGÊNCIA DE PREÇO LOOMING?
Não é incomum que os preços recuem após o pico do período de demanda de inverno, mas o risco para o mercado transoceânico é que as restrições às importações na China realmente reduzam a demanda.
As importações de todos os tipos de carvão aumentaram 16,6%, para 75,41 milhões de toneladas nos primeiros três meses de 2018, em comparação com o mesmo período do ano passado, de acordo com dados alfandegários preliminares da China.
Embora não seja um passo tão rápido quanto no primeiro trimestre de 2017, é provável que as autoridades prefiram que as importações de carvão recuem em vez de aumentar.
Muito dependerá da natureza das restrições que estão sendo implementadas, tornando-se a chave para rastrear importações para tentar calcular se elas estão caindo mais do que o esperado sazonalmente.
Os dados de rastreamento de embarcações e de porta compilados pela Thomson Reuters Supply Chain e Commodity Forecasts sugerem que abril poderá ver uma queda nas importações de carvão da China.
Filtrando os dados para mostrar as cargas já descarregadas, ou aguardando a descarga, bem como aquelas que já estão a caminho de um porto chinês e com previsão de descarregar até o final do mês, as importações devem ficar em torno de 17,6 milhões de toneladas em abril.
Mesmo que esse número aumente um pouco com a chegada de mais cargas de fornecedores próximos à China, como a Indonésia, ainda é provável que as importações de abril ficarão abaixo das importações de 23,2 milhões de toneladas em março, 20,8 milhões em fevereiro e 21,4 milhões em janeiro relatados pela Thomson Reuters.
Mais uma vez, uma queda nas importações chinesas entre o inverno e o verão não será muito preocupante para os exportadores de carvão, mas qualquer sinal de uma desaceleração sustentada provavelmente resultará em preços de exportação de carvão sob pressão.
O preço doméstico do carvão térmico normalmente acompanha os preços de Newcastle, embora uma divergência seja possível, com uma ocorrência notável no final de 2016, quando os preços no mar subiram, com os compradores chineses estocados para o inverno.

É possível que um evento impulsionado por políticas, como as atuais restrições às importações, possa fortalecer os preços domésticos em relação às cargas marítimas.

De Clyde Russell

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